一、货币市场基金与基础设施基金（REITs）的利润分配¶
🎯 寓言故事 —— 《钱庄掌柜的两种活法》¶
扬州城运河边，有两大钱庄。东岸的"日日升"做的是短借短贷的流水生意，西岸的"码头仓"守着一座货运码头，收的是过路货船的仓租。
日日升的掌柜叫沈万禾，四十来岁，精瘦得像根竹竿。他的铺子门面不大，柜台后头常年坐着七八个伙计，算盘珠子打得噼啪响。日日升做的是"隔夜钱"——街坊手头宽裕了，存进来；船夫、脚夫急着用钱，借出去。利息薄得像纸片，但周转快，一笔钱一天能倒三手。沈万禾有个规矩：每天早上开门，先算一遍前一天的息钱，按每个存户的本金折算，直接滚进本金里。存户老张头存了一百两，今天息钱三钱，明天本金就变成一百两零三钱，后天再按新本金算息。伙计问："掌柜的，为啥不按月发息？"沈万禾头也不抬："这钱今天在我手里，明天就在船夫手里，后天又回我手里。利息若按月结，那中间断档的日子，息钱算谁的？"
日日升最让存户安心的是"随进随出"。早上存了银子，下午就能取。但沈万禾也有他的算计：今天存进来的，明天才开始算息；今天取走的，今天的息照样给。存户们起初不解，后来一算，发现这正是公平——你今天才把钱交给我，我凭什么白给你今天的息？你今天取走了，可钱毕竟在我手里过了一夜，该你的还得给你。逢上节庆休市，沈万禾更是提前一天把节假日的息都算清楚，一并滚进本金。存户们夸他厚道，他摆摆手："不是厚道，是规矩。钱在谁手里过夜，息就是谁的。"
西岸的码头仓掌柜叫马守成，五旬上下，膀大腰圆，常年穿一件靛蓝布褂。码头仓的买卖和日日升完全不同。二十年前，马守成花光全部积蓄，又借了债，买下运河边三座货栈和两里长的码头泊位。他不放贷，只做一件事——收仓租。南来北往的货船，泊岸卸货，按吨收租；货栈租给布商、盐商堆货，按年收租。这买卖重得很，一座货栈的价钱能顶日日升十年的流水。但马守成有个铁规矩，年年雷打不动：每年腊月底，把当年收来的租子拢一拢，刨去修码头、补货栈、请护院、缴厘金这些开销，剩下的真金白银，九成以上必须分给当初凑钱帮他买码头的人。
这些"凑钱的人"，当年都是马守成一个个登门请来的。有绸缎庄的孙老板，有米行的李掌柜，还有几个告老还乡的县丞，把棺材本都投了进来。马守成给他们每人一张"码头仓单"，上面写着占几成股。年年分红，马守成从不含糊。有一年，码头遭遇大水，货栈塌了两间，修起来要花三千两。账房先生劝他："今年少分些，留钱修货栈。"马守成把账本一摔："当年人家把钱给我，图的就是年年有进项。我若今年少分，明年少分，后年人家还信我？货栈塌了，可以借债修；人心塌了，借什么修？"他硬是分了九成二，又向钱庄借债修货栈，多背了三年的利息。
伙计们心疼，马守成却看得明白："码头仓单"和"日日升存单"是两种活法。日日升的钱是活水，今天流进来，明天流出去，息钱要日日跟着走，存户图的是灵活；码头仓的钱是沉下去的，买码头、建货栈，一沉就是二十年，投钱的人图的是稳稳当当的进项。若我马守成把租子捂在手里不分，那和当年地主囤粮有何区别？人家买的是"年年有租收"，不是"掌柜的说了算"。
有一年，绸缎庄孙老板病急，想把仓单转手。马守成亲自帮他寻买家，按当年买价加了二成利，三天就脱手。孙老板临终前握着马守成的手："马掌柜，我投了五家买卖，只有你年年分红，从不落空。"马守成叹气："不是我厚道，是规矩。码头仓单上写得清楚，九成租子归仓单持有人。这是当年立下的契约，不是我马守成的心情。"
扬州城里后来开了不少钱庄，有的学日日升，有的学码头仓。学日日升的，若做不到"每日结息、次日生本"，存户便去别家；学码头仓的，若做不到"年年分红、九成分配"，仓单便无人肯接。沈万禾和马守成偶尔在商会碰面，一个瘦、一个胖，一个管着活水、一个守着沉产，却都守着各自的铁规矩。有人问沈万禾："你俩谁赚得更多？"沈万禾笑："他赚的是慢钱，我赚的是快钱。慢钱养人，快钱养铺子。"马守成也笑："他的存户今天来明天走，我的仓单持有人走了二十年还在。两种活法，各守各的规矩罢了。"
📖 原文定义
《货币市场基金监督管理办法》规定，对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。
《货币市场基金监督管理办法》规定，当日申购的基金份额应当自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。
每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。
《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》规定，基础设施基金应当将90%以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式分配给投资者。基础设施基金的收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次。
与其他基金不同，基础设施基金可供分配金额是在净利润基础上进行合理调整后的金额，相关计算调整项目至少包括基础设施项目资产的公允价值变动损益、折旧与摊销，同时应当综合考虑项目公司持续发展、偿债能力和经营现金流等因素。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 日日升每日算息、滚入本金 | 货币市场基金每日进行收益分配，默认红利再投资 |
| 今天存明天起息、今天取今天息照给 | 当日申购的份额自下一交易日起享有分配权益；当日赎回的份额自下一交易日起不享有分配权益 |
| 节假日前一日把节假日息一并结算 | 周五分配时同时分配周六和周日利润；节假日前最后一个开放日利润与节假日期间利润合并分配 |
| 码头仓每年腊底分红、九成分给仓单持有人 | 基础设施基金（REITs）每年分配不少于1次，90%以上合并后年度可供分配金额以现金形式分配 |
| 马守成刨去修货栈、请护院等开销后分红 | REITs可供分配金额在净利润基础上调整，扣除折旧摊销、公允价值变动等，并考虑持续发展、偿债能力等因素 |
| 当年立契约、年年守规矩 | 基金合同与监管规定对分配方式的强制性约束 |
📝 来源：科目二 · 第十六章第一节 · 二（四五）货币市场基金与基础设施基金（REITs）的利润分配